1. Союзні і автономні республіки повноважні вирішувати економічні і соціальні питання за винятком тих, які Конституцією СРСР, законодавством СРСР і цим Законом віднесено до відання Союзу РСР.
2. Союзні і автономні республіки на своїх територіях з додержанням законодавства СРСР:
володіють, користуються і розпоряджаються землею, іншими природними ресурсами у своїх інтересах та інтересах Союзу РСР;
приймають закони та інші нормативні акти, які регулюють умови господарської діяльності на території республік;
вирішують питання оподаткування і провадять бюджетну діяльність;
здійснюють регулювання економічного і соціального розвитку на своїй території, а також беруть участь у виробленні загальнодержавних рішень щодо розвитку економіки та шляхів їх реалізації;
регулюють інвестиційну діяльність та умови будівництва на території республіки;
здійснюють регулювання цін виходячи із загальносоюзної політики ціноутворення;
беруть участь у регулюванні грошового обігу, керують діяльністю республіканських банків;
провадять зовнішньоекономічну діяльність з урахуванням зобов'язань, передбачених у міжнародних договорах СРСР та угодах між Союзом РСР і республіками; ведуть прикордонну і прибережну торгівлю; реєструють створювані спільні підприємства, міжнародні об'єднання й організації, стимулюють зовнішньоекономічну діяльність підприємств та організацій; формують і використовують республіканський валютний фонд;
вирішують питання соціального розвитку, зайнятості населення, регулювання доходів населення, забезпечують встановлені законодавством СРСР мінімальні розміри оплати праці, пенсійного та інших видів соціального забезпечення;
встановлюють норми екологічної безпеки і здійснюють природоохоронну діяльність на території республіки, визначають ліміти та нормативи природокористування і здійснюють видачу дозволів та накладення заборон на діяльність підприємств і організацій;
формують республіканські органи державного управління і визначають їхні функції;
вирішують інші питання економічного і соціального розвитку, які не належать до відання Союзу РСР.