Національний банк є центральним банком республіки, її емісійним центром, проводить єдину державну політику в галузі грошового обігу, кредиту, зміцнення грошової одиниці, організує міжбанківські розрахунки, координує діяльність банківської системи в цілому, визначає курс грошової одиниці відносно валют інших країн. Йому належить монопольне право на випуск грошей в обіг, а також випуск національних грошових знаків за рішенням Верховної Ради Української РСР.
Національний банк створює державну скарбницю республіки і організує її діяльність, зберігає резервні фонди грошових знаків, дорогоцінні метали та золотовалютні запаси.
Національний банк представляє інтереси Української РСР у відносинах з центральними банками інших країн, у міжнародних банках та інших фінансово-кредитних організаціях, де міждержавне співробітництво передбачено на рівні центральних банків.
Національний банк згідно з законодавством Української РСР нагромаджує золотовалютні резерви, які зараховуються на баланс Національного банку, здійснює операції по їх розміщенню (в тому числі і в іноземних банках) самостійно або через банки, уповноважені ним на виконання зовнішньоекономічних операцій.
Національний банк виконує такі операції:
1) видає комерційним банкам кредити на строк за домовленістю з позичальниками;
2) веде рахунки банків-кореспондентів і здійснює розрахункове касове обслуговування комерційних банків та інших кредитних установ;
3) купує та продає цінні папери, що випускаються державою;
4) видає кредити банкам під заставу векселів і цінних паперів;
5) виступає гарантом кредитів, що надаються суб'єктам зовнішньоекономічної діяльності іноземними банками, фінансовими та іншими міжнародними організаціями під заставу Державного валютного фонду та іншого державного майна України; ( Частину п'яту статті 8 доповнено пунктом 5 згідно із Законом N 2139-12 від 19.02.92 )
6) купує і продає іноземну валюту і платіжні документи в іноземній валюті;
7) проводить операції з резервними фондами грошових знаків;
8) здійснює інші операції відповідно до своїх функцій, передбачених цим Законом.
Національний банк організує інкасацію та перевезення грошових знаків та інших цінностей.