(1) Арбітраж розглядає спір, згідно норм права, відповідно до згоди сторін. У випадку відсутності згоди сторін Арбітраж застосовує право Договірної держави, що виступає як сторона в спорі, а також норми міжнародного права, які можуть бути застосовані.
(2) Арбітраж не вправі приймати невизначені рішення (рішення non liquet) посилаючись на відсутність або неясність правових норм.
(3) Положення пунктів (1) та (2) не впливають на право Арбітражу приймати рішення, які ґрунтуються на справедливості та добрій совісті (ex aeqbo et bono), якщо сторони домовляться про це.