Ця Директива не застосовується:
1. щодо таких типів пропозиції: (a) коли цінні папери, що підлягають обігу, пропонуються особам у контексті їх зайнятості, професії чи виду діяльності; та/або (b) коли цінні папери, що підлягають обігу, пропонуються обмеженому колу осіб, та/або (c) коли продажна ціна всіх запропонованих цінних паперів, що підлягають обігу, не перевищує 40 000 ЕКЮ, та/або (d) коли можна придбати запропоновані цінні папери, що підлягають обігу, тільки за компенсацію, щонайменше 40 000 ЕКЮ на інвестора;
2. щодо таких типів цінних паперів, що підлягають обігу: (a) цінних паперів, що підлягають обігу, запропонованих в індивідуальній вартості, щонайменше 40 000 ЕКЮ; (b) сертифікатів, випущених інститутами спільного інвестування, крім інститутів закритого типу; (c) цінних паперів, що підлягають обігу, випущених державою чи одним із регіональних або місцевих органів, чи міжнародними публічними органами, членами яких є одна чи більше держав-членів; (d) цінних паперів, що підлягають обігу, запропонованих у зв'язку з пропозицією об'єднання; (e) цінних паперів, що підлягають обігу, запропонованих у зв'язку із злиттям суб'єктів підприємницької діяльності; (f) акцій, розподілених безкоштовно їх власникам; (g) акцій чи цінних паперів, що підлягають обігу, еквівалентних акціям, що були запропоновані в обмін на акції в тій самій компанії, якщо пропозиція таких нових цінних паперів не приводить до загального збільшення капіталу компанії, що випустила акції; (h) цінних паперів, що підлягають обігу, запропонованих їх роботодавцем або дочірнім суб'єктом підприємницької діяльності для обслуговування колишніх працівників; (i) цінних паперів, що підлягають обігу, отриманих в результаті обміну конвертованих боргових цінних паперів або при здійсненні прав, наданих варантами, або щодо акцій, запропонованих в обмін на обмінювані боргові цінні папери, за умови, що проспект відкритої пропозиції, або лістинг подробиць, який стосується цих конвертованих чи обмінюваних боргових цінних паперів чи цих варантів, були опубліковані в цій самій державі-члені; (j) цінних паперів, що підлягають обігу, виданих асоціаціями з правовим статусом чи неприбутковими організаціями, визнаними державою з метою застосування ними засобів, необхідних для досягнення їх безкорисних цілей; (k) акцій чи цінних паперів, що підлягають обігу, еквівалентних акціям, володіння якими дає право власнику або користуватися послугами, які надаються такими організаціями, як "будівельні товариства", "Credits Populaires", "Genossenschaftsbanken", "Промислові та Товариства Взаємодопомоги", або стати членом такої організації; (l) європейських цінних паперів, що не підлягають широкій рекламній кампанії чи агітації.